基金经理说丨2017投资机会在哪？坑在哪？
昨晚的基金经理交流，大家都来参加了吗？小O作为主持人，真真切切感受到了大家对投资的热情，还有困惑。2016年全球资本市场上发生了很多我们预想到的、预想不到的事件和状况。而2017全球经济、政治的不确定性还在增大，我们老百姓该如何在不确定性中寻找自己的那一份小确幸呢？
在昨晚的交流中，两位嘉宾针对大家的疑惑给出了投资建议，信息量爆棚，内容囊括国内外各大主流资产，小O今天整理了部分精髓与大家一起分享，话不多说，快来学习一下吧~
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债市及选债基小窍门
——来自中欧达安一年定开混合基金拟任基金经理尹诚庸的回答
加息对债券的影响：
如果加息的话，新发的债券收益会提高，但是老的债券收益是不变的（因为债券的本质是借条，固定利息的借条收益不会因为加息而增长）。
这个时候，由于新的债券是100元，老的债券价格就会相应下跌，反应到持有债券的基金净值上，就会出现下跌。但是，如果债券基金投资的都是短期的债券，那么老的债券就会在投资周期内到期，这时候就能够用兑付的本息去投资于新的高利息债券。在这种策略下，加息非但不会降低基金的收益，还是一个有利的因素。
举个例子吧。假设现在进入加息周期了，甲基金投资了一只5年期的5%的债券。乙基金投资了一只1年期的5%的债券。1年之后，加息了1%，这时候，利率变成6%了，这一年，甲基金就基本没有回报，因为5%的利息被5%的净价下跌损失掉了；乙基金持有的债券到期了，就锁定了5%的收益，又可以投资在6%的债券上了。过了1年，又加息了1%。在这两年的投资周期内，甲基金的收益就只有1%左右，而乙基金就有11%。这就是投资策略造成的差异。
所以，如果你投资的债券基金采取的是短久期、高票息的策略，可能还是不错的。在近期发行的中欧达安一年定开里，我们会考虑这个策略。
中欧达安和其他定开基金如中欧睿诚的不同：
我们会考虑结合市场情况，以中短期的债券作为底仓，力求选择票息比较高的优质债券尽量做到跟开放期匹配的持有到期策略；此外还会关注新股申购，力争为底仓增强收益。在打新底仓的选择上，以精选的大盘蓝筹为主，力求规避不必要的风险，严格遵守打新投资的策略。最后希望能够给客户一个净值波动比较小，投资回报又能够明显跑赢债市的结果。
中欧睿诚的策略可能更加积极一些。除了债券+关注打新以外，与我合作的美女基金经理曲径还会主动管理一块量化股票投资策略，因此基金净值的波动可能会更大一些，潜在的回报可能也会更高一些。相比较来说，这款达安可能更加适合风险偏好相对睿诚更低一些的客户。
选择债基小窍门：
建议选择去年四季度下跌幅度低于市场均值的债券型基金，值得继续持有的，全年可能会有不错的回报。
2017年各类资产投资机会
——来自中欧高级财富管理顾问闫菲的回答
A股：今年我认为一个比较重要的投资策略，是寻找跌的比较多的资产。开年A股相对表现较好，是因为相对而言，股票的投资价值并没有那么差，所以我们会建议客户维持一定比例的偏股型产品。但是，出现趋势性机会的概率仍然不大，需要控制仓位和选择合适的产品。
美股：机会和风险并存吧。特朗普要求工业本土化、施行积极的财政政策、美国市场达到充分就业，配合加息收割全球流动性，确实对于美国股市造成提振。但是从更高层次角度去看，并没有出现新的经济增速引擎，尤其是科技创新方面并没有突破，加上特朗普是否靠谱确实很难讲，一个更封闭的美国是否会带来全球保护主义、进而影响经济复苏，也是存在可能的。也不排除这样的可能性，美国加息的动作是为了未来降息预留空间，这样的话机会可能更加明显。从分散国内资产风险角度，美国市场是全球确定性较高的，但是投资比例不应过高。
港股：从大类资产看，港股的估值偏低，从同股同权的角度，红筹股相对投资价值不错。从资产配置的角度，可以适当配置的。
黄金：因为今年全球政治经济均存在很大不确定性，因此黄金从现在这个价格看3-5年，避险属性决定了它有不错的投资价值，投资基金还会解决流动性和变现的问题，是不错的选择，但是需要警惕短期冲高的回调。
房地产：房地产市场短期看货币政策、供求关系、产业政策，长期看人口结构。不论从短期还是长期，除了一线城市和少数二线城市在供求关系上有利好之外，其他因素并不支持房地产出现趋势机会。同时如果不是刚需，房地产投资相对于家庭资产占比过大、变现困难，也是不利因素。
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